7月17日，寧德時代發(fā)布了《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書》，公布了其近197億元定向增發(fā)的認購結(jié)果。

寧德時代此次定增獲得38家投資者追捧，最終只有9家機構(gòu)成功獲配。其中，高瓴資本獨占100億元，本田中國獲配37億元，UBS、摩根等機構(gòu)瓜分了剩余約60億元。而在沒有入圍的名單中，不乏像葛衛(wèi)東、嘉實基金和廣發(fā)基金這樣的知名投資機構(gòu)和投資人。

作為本次寧德時代定增的最大贏家，高瓴資本的認購價格高達161元/股。這一價格遠遠超過發(fā)行底價129.67元/股，相當(dāng)于申購報價日（7月6日）前20個交易日均價163.81元/股的98.28%。

事實上，高瓴資本并非首次投資寧德時代。2018年，當(dāng)時寧德時代股價還在70元區(qū)間，高瓴便通過旗下高毅資產(chǎn)曾持倉寧德時代。根據(jù)寧德時代披露的信息，此次定增交易后，高瓴資本持股比率達到2.27%，位居寧德時代前十大股東中的第九位。

高瓴資本創(chuàng)始人張磊曾表示：通過研究發(fā)現(xiàn)好的商業(yè)模式，然后尋找與好的商業(yè)模式最為契合的創(chuàng)業(yè)者，進而再重倉長期持有。

但應(yīng)該指出的是，受益于近年來新能源汽車市場的高速發(fā)展，寧德時代可謂收益頗豐。但是，在去年6月動力電池白名單制度宣布取消以及7月新能源補貼大幅退坡以后，寧德時代的高速發(fā)展也已經(jīng)戛然而止。

行業(yè)低迷，寧德業(yè)績下滑

根據(jù)寧德時代此前發(fā)布的公告，本次定增所得的資金主要用于寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項目（三期）、四川時代動力電池項目一期、電化學(xué)儲能前沿技術(shù)儲備研發(fā)項目以及補充流動資金。

寧德時代希望借助外部資本以擴充產(chǎn)能的目的可謂顯而易見，但中國的新能源汽車市場自去年7月以來已經(jīng)持續(xù)下滑整整一年。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成39.7萬臺和39.3萬臺，同比分別下降36.5%和37.4%。受此影響，寧德時代在今年上半年的裝機量也下降了36.7%。

而動力電池白名單制度的取消，讓寧德時代的市占率也出現(xiàn)嚴重萎縮。根據(jù)行業(yè)調(diào)研機構(gòu)SNE Research的數(shù)據(jù)，2019年，寧德時代在全球動力電池市場的占有率達到28%，位居全球第一。但截止今年一季度，寧德時代的市占率已經(jīng)下滑到了17%，位列LG化學(xué)和松下之后，排名全球第三。在國內(nèi)，寧德時代的市占率也已經(jīng)跌破五成，今年1至5月為48%。
 

但從此次定增的情況來看，機構(gòu)投資者依然看好寧德時代。其中一個重要原因就在于，業(yè)內(nèi)依然看好新能源汽車的未來發(fā)展，招銀國際分析師白毅陽就對中車網(wǎng)表示：“今年上半年應(yīng)該是新能源汽車的最低點了，下半年會邊際變好。2021年由于雙積分的原因，會有新能源車和裝機量高增長。從長期來看，新能源汽車增長趨勢不會因為疫情有所改變。”

也正是在這樣的預(yù)期之下，主機廠也在加大對新能源汽車的研發(fā)投入，并持續(xù)擴充產(chǎn)能。

電池需求持續(xù)增長

作為此次認購的主角之一，本田在此前公布的規(guī)劃中表示，2025年底之前將會在中國推出超過20款電動車。而在2019年2月，寧德時代與本田曾簽署合作協(xié)議，計劃到2027年前寧德向本田供應(yīng)56GWH電池。寧德時代的另一個“增量”來自風(fēng)頭正勁的特斯拉。目前，寧德時代已經(jīng)進入特斯拉供應(yīng)鏈，寧德時代將向其提供動力電池，有效期限至2022年6月30日。

除了這些“增量”之外，已經(jīng)和寧德時代達成合作的車企也在持續(xù)擴充產(chǎn)能。

近期，有消息稱一汽豐田將在華擴充新能源汽車產(chǎn)能，而豐田正是寧德時代的戰(zhàn)略合作伙伴。一汽豐田對中車網(wǎng)表示：“擴充產(chǎn)能的消息不是官方披露的消息，所以可能存在一些不準確的情況。但從中長期來看，新能源汽車的發(fā)展方向是很明確的，但成長速度不會一蹴而就，所以一汽豐田會循序漸進的在新能源車型和產(chǎn)能上做投入。”

而作為裝配寧德時代占比很高的車企，廣汽新能源對中車網(wǎng)表示：“在L2.5級別以上的自動駕駛領(lǐng)域，電動汽車響應(yīng)速度和底層架構(gòu)更適合自動化、駕駛。因此新能源汽車，特別是純電動汽車更適合智能汽車的發(fā)展趨勢，所以公司看好未來新能源汽車的發(fā)展，會有序擴充新能源汽車的產(chǎn)能。”

應(yīng)該指出的是，在電動化之外，智能化也被外界視為未來汽車發(fā)展的大趨勢之一。北京奔馳一位工程師對中車網(wǎng)表示：“通過算法和芯片的結(jié)合，電動汽車更加集成化，更便于統(tǒng)一管理，傳統(tǒng)燃油車是單元化的，所以電動汽車的架構(gòu)要比燃油車更適合智能化。”

有分析人士認為，作為汽車行業(yè)未來發(fā)展的兩大趨勢，電動化和智能化都在促使車企加速轉(zhuǎn)型，車企將會在未來發(fā)布更多的電動車型，因此，也會相應(yīng)的擴充電動車產(chǎn)能。而動力電池作為電動汽車的核心零部件之一，其未來市場空間不可限量。所以，作為動力電池行業(yè)的頭部公司，寧德時代此次定增遭高瓴資本等創(chuàng)投機構(gòu)哄搶也就不難理解了。