鋰電銅箔：被忽視的、不可或缺的鋰電基礎(chǔ)材料
銅箔在鋰電池中充當(dāng)負(fù)極材料載體及負(fù)極集流體，是鋰電池的重要材料。鋰電池嚴(yán)苛的工作環(huán)境與性能要求，對(duì)銅箔的厚度、抗氧化性能及粘附性能提出了多方面的要求。作為鋰電池的關(guān)鍵原材料，銅箔的厚度、抗拉強(qiáng)度、伸長(zhǎng)率、均勻性、表面性能等指標(biāo)直接影響到鋰電池的循環(huán)性能、能源密度等指標(biāo)。
新能源汽車推動(dòng)鋰電銅箔進(jìn)入新一輪需求高景氣周期：五年三倍
新能源汽車的快速發(fā)展已經(jīng)深入人心，在2020年全球新能源汽車銷量達(dá)到300萬輛的基準(zhǔn)假設(shè)下，鋰電銅箔（含動(dòng)力電池用和非動(dòng)力電池用）將從目前的7-8萬噸需求量，攀升至20萬噸附近。國(guó)內(nèi)鋰電銅箔需求量則從3-4萬噸攀升至10萬噸一線，占全球消費(fèi)量的50%+。“五年三倍”成長(zhǎng)空間值得期待。
供不應(yīng)求或?qū)⒊沙B(tài)，盈利周期已然開啟
相較于需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，鋰電銅箔生產(chǎn)企業(yè)明顯未做好準(zhǔn)備，供應(yīng)捉襟見肘。15-16年更多是在產(chǎn)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)滿足需求，但轉(zhuǎn)產(chǎn)和彈性生產(chǎn)空間極其有限，隨著16年下半年國(guó)內(nèi)各項(xiàng)新能源汽車政策的明朗，鋰電銅箔供需矛盾將再次被激化。
考慮到，高資本開支、長(zhǎng)建設(shè)周期、較高市場(chǎng)/技術(shù)壁壘，我們預(yù)計(jì)鋰電銅箔供不應(yīng)求局面或?qū)⒕S持到2018年。鋰電銅箔已經(jīng)全面轉(zhuǎn)向賣方市場(chǎng)。
而盈利周期也已經(jīng)開啟，從主流鋰電銅箔企業(yè)毛利率水平已經(jīng)從15年的13-15%攀升至23-25%。
一、鋰電銅箔：被忽視的、不可或缺的鋰電基礎(chǔ)材料
按照銅箔的應(yīng)用領(lǐng)域，可以將銅箔劃分為三大品類：
1）覆銅箔層壓板（CCL）及印制線路板用銅箔（PCB），普遍應(yīng)用于電子信息產(chǎn)業(yè)，也是銅箔應(yīng)用最為廣泛的領(lǐng)域，占到了國(guó)內(nèi)銅箔總產(chǎn)出的80%。厚度一般在12-70μm（標(biāo)準(zhǔn)銅箔），和105-420μm（超厚銅箔）；
2）鋰離子二次電池用銅箔，包括動(dòng)力電池用鋰電銅箔和非動(dòng)力電池用鋰電銅箔，為銅箔第二大應(yīng)用領(lǐng)域，占到了國(guó)內(nèi)銅箔總產(chǎn)出的13%左右。厚度一般在7-20微米（即鋰電銅箔）；
3）電磁屏蔽用銅箔，主要應(yīng)用于醫(yī)院、通信、軍事等需要電磁屏蔽的部分領(lǐng)域。
具體銅箔背景資料詳見附錄部分，下面我們重點(diǎn)論述下鋰電銅箔。如圖1所示，鋰電銅箔是鋰電池重要的基礎(chǔ)材料之一。鋰電池是利用儲(chǔ)存在正極材料中的鋰離子以及電子在充電放電過程中反向移動(dòng)從而實(shí)現(xiàn)正常工作的，其主要結(jié)構(gòu)為正極、負(fù)極和電解液。鋰電銅箔在鋰電池中既充當(dāng)負(fù)極活性材料的載體，又充當(dāng)負(fù)極電子收集與傳導(dǎo)體：
1）鋰電池一般都將負(fù)極材料（石墨）均勻地涂覆在一層極薄銅箔上，經(jīng)干燥、滾壓、干切等工序后，制得負(fù)極電極，在此過程中，銅箔充當(dāng)了負(fù)極材料的載體；
2）而負(fù)極集流體的作用則是將電池活性物質(zhì)產(chǎn)生的電流匯集起來，以產(chǎn)生更大的輸出電流。集流體要具有盡可能小的內(nèi)阻，且易于加工的特點(diǎn)。銅箔因?qū)щ娦粤己茫|(zhì)地較軟，制造技術(shù)成熟，價(jià)格也相對(duì)低廉，自然而然成為鋰離子電池負(fù)極集流體的首選材料。
與大眾認(rèn)識(shí)不同，鋰電銅箔有著較高的技術(shù)要求，絕非銅箔“大路貨”。鋰電池嚴(yán)苛的工作環(huán)境，對(duì)銅箔提出了多方面的技術(shù)要求，包括：
1）厚度非常小，以滿足鋰離子電池的高體積容量要求；通常厚度多在8-12μm之間。
2）與負(fù)極活性材料層的粘合強(qiáng)度高，表面能均勻地涂敷負(fù)極活性材料而不脫落；
3）化學(xué)與電化學(xué)性能穩(wěn)定（抗氧化），具有良好的耐蝕性；
4）電導(dǎo)率高；
5）成本低，從而盡可能的降低鋰電池成本。
鋰電銅箔的性能也對(duì)鋰電池質(zhì)量密切相關(guān)，銅箔是名副其實(shí)的被忽視的、不可或缺的鋰電基礎(chǔ)材料。如銅箔厚度的均勻性對(duì)電池容量和一致性會(huì)產(chǎn)生直接影響。
更進(jìn)一步，動(dòng)力電池對(duì)鋰電銅箔則有著更高的要求。如上文所述，鋰電銅箔又可以分為動(dòng)力電池用和非動(dòng)力電池用（如3C、儲(chǔ)能等）兩大品類；因新能源汽車鋰電池使用量大，能源密度與循環(huán)次數(shù)要求高、工作或制造過程中，溫度較高，這些對(duì)動(dòng)力電池鋰電銅箔也就提出了更高的要求：
1）屈服強(qiáng)度要求更高。新能源汽車在追求高能量密度，而使用新型負(fù)極材料時(shí)，對(duì)銅箔的屈服強(qiáng)度（即抵抗微量塑性變形的應(yīng)力）提出了更高的要求。
2）高溫穩(wěn)定性要求更高。如在鋰離子電池制作過程中，銅箔會(huì)被加熱至200℃左右，因此要求銅箔在加熱200℃時(shí)不發(fā)生軟化且維持初始的屈服強(qiáng)度。
3）從減重、輕量化的角度出發(fā)對(duì)銅箔的厚度提出了更高的要求。尤其是純電動(dòng)汽車配備的電池單元數(shù)量比較多，僅銅箔的重量就達(dá)10 kg以上（與電池容量有關(guān)）。因此，減輕電池上銅箔的質(zhì)量，降低銅箔原材料成本，同時(shí)提供高能量密度，成為對(duì)未來鋰離子電池用銅箔的又一要求。要達(dá)到這一要求，當(dāng)前最主要的方式是減小銅箔厚度，目前，主流鋰離子電池銅箔的厚度為8～10 μm（其中，動(dòng)力電池多采用8μm雙面光鋰電銅箔，而3C電池則可采用9μm以上或單面毛的產(chǎn)品）?；蛘卟捎么蚩椎确绞浇抵?，如日本三井金屬公司開發(fā)出空隙率為50％的銅箔。
4）一致性要求更高。新能源汽車因電池使用量大，對(duì)鋰電銅箔產(chǎn)品性能的一致性要求也就更高。
二、新能源汽車推動(dòng)鋰電銅箔進(jìn)入新一輪需求高景氣周期：五年三倍
鋰電池傳統(tǒng)上主要應(yīng)用于3C產(chǎn)品當(dāng)中，在經(jīng)歷了智能手機(jī)、平板電腦產(chǎn)品創(chuàng)新后，2012-2013年之后3C產(chǎn)品用鋰電池的需求增速已經(jīng)有所放緩。但在國(guó)內(nèi)、外新能源汽車放量的推動(dòng)下，動(dòng)力電池消費(fèi)需求迅速興起，已然接替3C產(chǎn)品成為鋰電池消費(fèi)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?-2015年，全球新能源汽車銷量為73萬輛，同比增長(zhǎng)108%；鋰電池產(chǎn)量也從2014年72GW，升至100GW，同比增長(zhǎng)40%；動(dòng)力電池在鋰電池產(chǎn)量中的占比也由2014年的14%快速提升到2015年的28%。
這對(duì)鋰電銅箔需求的拉動(dòng)是顯而易見的。2014年國(guó)內(nèi)鋰電銅箔產(chǎn)量為3.15萬噸，同比增長(zhǎng)46%；初步估計(jì) 2015年鋰電銅箔產(chǎn)量將達(dá)到3.9萬噸，保持22%左右的高速增長(zhǎng)。
往后看，我們認(rèn)為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，有三個(gè)基準(zhǔn)判斷毋庸置疑：
1）新能源汽車快速發(fā)展毋庸置疑。在國(guó)內(nèi)、外補(bǔ)貼優(yōu)惠政策的推動(dòng)，民眾節(jié)能減排意識(shí)及對(duì)新能源汽車認(rèn)識(shí)不斷深化的影響之下，國(guó)內(nèi)、外新能源汽車的產(chǎn)銷增速仍將保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。我們預(yù)計(jì)，2016年國(guó)內(nèi)新能源汽車的產(chǎn)銷量將達(dá)到67萬輛（增長(zhǎng)80%），而全球的產(chǎn)銷量水平將上升到110萬輛以上；2020年全球新能源汽車將突破300萬輛。2016年下半年，隨著國(guó)內(nèi)騙補(bǔ)調(diào)查進(jìn)入尾聲，地方補(bǔ)貼政策趨于明朗，新能源汽車的銷售也或?qū)⑹凹?jí)而上。
2）新能源汽車動(dòng)力電池將繼續(xù)推動(dòng)鋰電池需求的快速增長(zhǎng)。2014年新能源汽車鋰電池需求為11GW，2015年在我國(guó)新能源汽車大幅增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)下，動(dòng)力鋰電池需求增長(zhǎng)至25GW；我們預(yù)計(jì)新能源汽車的持續(xù)增長(zhǎng)將使2016年動(dòng)力鋰電池的需求上升至42GW，年增長(zhǎng)率達(dá)70%。以動(dòng)力鋰電池為核心驅(qū)動(dòng)力，2016年全球鋰電池的需求量將達(dá)到120GW附近。
3）動(dòng)力電池用鋰電銅箔需求的快速增長(zhǎng)也毋庸置疑，將從2015年的2萬噸增長(zhǎng)至2020年的10萬噸。2014年動(dòng)力電池用鋰電銅箔需求量?jī)H為1萬噸左右，2015年這一數(shù)值為2萬噸。鋰電池中負(fù)極集流體銅箔用量大約為2-3.5g/Ah，考慮材料使用率，按平均3g/Ah，假設(shè)電池輸出電壓為3.6V，進(jìn)行計(jì)算可以得到（即也可以理解為度電所需銅箔為0.83公斤），2020年全球新能源汽車動(dòng)力電池用銅箔的使用量將達(dá)10.5萬噸。計(jì)入非動(dòng)力電池用鋰電銅箔后，全球鋰電銅箔將從2015年的7-8萬噸，增加至20萬噸。
國(guó)內(nèi)鋰電銅箔需求量的占比也將從2014年的39%升至2020年的54%。按照我們的測(cè)算，國(guó)內(nèi)鋰電銅箔需求量將從2015年的3-4萬噸增加至2020年的10萬噸；其中，動(dòng)力電池用鋰電銅箔需求量將從2015年的1.3萬噸飆升至2020年的6.2萬噸。
1）鋰電銅箔新建產(chǎn)能建設(shè)周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大同樣是限制產(chǎn)能釋放的客觀原因，2018年才可能迎來第一輪投產(chǎn)高峰。按照主流生產(chǎn)企業(yè)的投擴(kuò)建信息，新建項(xiàng)目每萬噸投資規(guī)模在6-7個(gè)左右（若采用國(guó)內(nèi)設(shè)備，至少也需要5個(gè)億）。同時(shí)，由于銅箔生產(chǎn)需要大量的基建工作，管路工程較大，建設(shè)周期通常較長(zhǎng)，新建產(chǎn)能的建設(shè)周期大約需要18-24個(gè)月，考慮到投產(chǎn)和達(dá)產(chǎn)的過程，達(dá)產(chǎn)需要的時(shí)間可能會(huì)更長(zhǎng)。而按照目前已經(jīng)在規(guī)劃的投產(chǎn)項(xiàng)目來看，2018年才會(huì)迎來第一輪投產(chǎn)高峰，并且集中在諾德股份一家企業(yè)。
2）與此同時(shí)，由PCB銅箔轉(zhuǎn)向生產(chǎn)鋰電銅箔，或者新進(jìn)入到鋰電銅箔行業(yè)，企業(yè)會(huì)面臨技術(shù)與市場(chǎng)兩大壁壘，產(chǎn)能的投放或許更長(zhǎng)的時(shí)間：
a.在技術(shù)壁壘方面，鋰電銅箔的生產(chǎn)技術(shù)是一種以經(jīng)驗(yàn)積累為主的制造技術(shù)，需要通過長(zhǎng)期的生產(chǎn)實(shí)踐摸索、總結(jié)與創(chuàng)新才能獲得，如復(fù)合添加劑的制備技術(shù)、生箔技術(shù)、后處理技術(shù)等，均無法通過簡(jiǎn)單復(fù)制被新進(jìn)生產(chǎn)廠商所掌握。鋰電銅箔的技術(shù)含量高，對(duì)生產(chǎn)工藝與設(shè)備的要求嚴(yán)格。國(guó)內(nèi)新進(jìn)廠商需具備自行設(shè)計(jì)、加工高檔電解銅箔生產(chǎn)的關(guān)鍵設(shè)備的能力，同時(shí)在購(gòu)置該等關(guān)鍵設(shè)備時(shí)則需要具有非常充足的資金實(shí)力。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的鋰電銅箔生產(chǎn)企業(yè)，在實(shí)現(xiàn)批量化供應(yīng)鋰電銅箔之前都經(jīng)歷了1-2年（甚至更長(zhǎng)）的產(chǎn)能建設(shè)及產(chǎn)品開發(fā)過程。
b.在市場(chǎng)壁壘方面：鋰電銅箔的質(zhì)量對(duì)于鋰電池的性能有著直接的影響，鋰電池企業(yè)，特別是動(dòng)力電池企業(yè)，對(duì)供應(yīng)商有著較為嚴(yán)格的供應(yīng)認(rèn)證體系，對(duì)于新從事鋰電銅箔生產(chǎn)的企業(yè)來說，通過認(rèn)證、試樣、再到大批量供應(yīng)需要較長(zhǎng)的時(shí)間。
c.資本壁壘也比較強(qiáng)：即進(jìn)入鋰電銅箔行業(yè)，企業(yè)不但需要大規(guī)模的資本開支，同時(shí)對(duì)現(xiàn)金流的要求也非常高，通常需要現(xiàn)金支付上游銅線原料，下游可能會(huì)被電池企業(yè)拖欠帳期。
綜合來看，我們認(rèn)為2016年鋰電銅箔的供需矛盾將進(jìn)一步激化，行業(yè)整體供給不足或?qū)⒀永m(xù)到2018年。鋰電銅箔將迎來一輪為期2-3年的“超級(jí)周期”！這一點(diǎn)，其實(shí)在各主流生產(chǎn)企業(yè)2016年一季報(bào)中得到了體現(xiàn)，鋰電銅箔已經(jīng)成為賣方市場(chǎng)，加工費(fèi)水平水漲船高（在過去一個(gè)季度加工費(fèi)平均上調(diào)了2000-3000元/噸），主流鋰電銅箔企業(yè)的盈利能力飆升，我們判斷行業(yè)平均毛利水平在1.5萬元/噸左右，正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)的平均單噸凈利應(yīng)該在0.5萬元/噸。而隨著供給進(jìn)一步緊張，加工費(fèi)不排除進(jìn)一步上調(diào)的可能，行業(yè)盈利能力也將進(jìn)一步抬升。
綜上所述，我們認(rèn)為在新能源汽車的推動(dòng)下，鋰電銅箔將迎來一輪為期2-3年的“超級(jí)周期”，建議積極把握“鋰電銅箔超級(jí)成長(zhǎng)周期”帶來的投資機(jī)遇，可重點(diǎn)關(guān)注諾德股份、銅陵有色，并建議投資者根據(jù)自己的投資偏好選擇相應(yīng)的投資標(biāo)的。具體上市公司對(duì)比分析參見下表：
銅箔是電子、電池工業(yè)的基礎(chǔ)原材料。業(yè)界一般將采用壓延、電解、濺射等方法形成一定厚度以下的銅帶（片）稱為銅箔。美、日等國(guó)多以0.1mm作為區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)，0.1mm以下的為銅箔。在我國(guó)，銅箔指橫斷面呈矩形，厚度均一并等于或小于0.15 mm 的軋制（壓延）或電沉積產(chǎn)品。近幾年銅箔技術(shù)水平的發(fā)展，銅箔和銅帶的界限變得模糊起來，電解與壓延銅箔的使用界限變得模糊起來。例如，超厚銅箔（指標(biāo)稱厚度在3 oz-14 oz（105um～500um）的銅箔）雖然壓延法生產(chǎn)難度較大，但已經(jīng)有電解銅箔企業(yè)可以生產(chǎn)出超厚銅箔了。
銅箔的應(yīng)用領(lǐng)域：銅箔不僅是制造CCL及PCB的重要基礎(chǔ)材料，而且在其它領(lǐng)域也具有廣泛應(yīng)用，主要有鋰離子電池負(fù)極載體、等離子平板顯示器用屏蔽材料、熱敏電阻、太陽能背板、散熱材料等。
銅箔按照制備工藝不同可以分為壓延銅箔和電解銅箔。銅箔的制備工藝經(jīng)歷了“壓延-電解-電解壓延互補(bǔ)”的過程。最初，各廠商的產(chǎn)品主要以壓延銅箔為主。后來，由于壓延銅箔在幅寬上的限制，難以滿足需求，逐漸被電解銅箔所替代。近幾年，隨著電子產(chǎn)品的發(fā)展對(duì)銅箔的功能提出了更高的要求，壓延銅箔又逐漸因?yàn)槠渥杂械奶匦远辛松Α?br />
a.壓延銅箔，是將厚銅板加熱到退火溫度，然后進(jìn)行軋制，退火和軋制重復(fù)多次，制成達(dá)到厚度要求的原箔。然后根據(jù)使用要求對(duì)原箔表面進(jìn)行處理，最終制備得到符合使用要求的銅箔。壓延銅箔生產(chǎn)工藝復(fù)雜、流程長(zhǎng)、一次性投入高、成本高，銅箔的極限厚度也受軋輥限制，優(yōu)點(diǎn)是采用壓延方法生產(chǎn)的銅箔一般具有較好的性能。
b.電解銅箔是以硫酸銅溶液為原料，在以不溶性材料為陽極、底部浸在硫酸銅電解液中恒速旋轉(zhuǎn)的陰極輥為陰極的電解槽中進(jìn)行電解，溶液中的銅沉積到陰極輥筒的表面形成銅箔，銅箔的厚度由陰極電流密度和陰極輥的轉(zhuǎn)速所控制。待銅箔隨輥筒轉(zhuǎn)出液面后，再連續(xù)地從陰極輥上剝離，經(jīng)水洗、干燥、卷取，制成原箔。在此基礎(chǔ)上對(duì)原箔進(jìn)行后續(xù)處理得到最終銅箔。電解銅箔工藝復(fù)雜，但是成本較壓延銅箔低，產(chǎn)品厚度也較易控制。
c.壓延銅箔、電解銅箔，各有優(yōu)劣。壓延銅箔以物理鍛造法制造原箔，而電解銅箔以電化學(xué)沉積法制造原箔。通過不斷的軋制，壓延銅箔通常具有更好的物理性能，如銅的純度要高，并具有列優(yōu)異的強(qiáng)度、韌性和抗彎曲性能，彈性系數(shù)/致密度/延展性要高。但電解銅箔的這些物理性能，特別是彎曲性能要差。壓延銅箔的厚度與寬度會(huì)受到軋輥尺寸的限制，電解銅箔的尺寸約束更少。在成本方面，壓延銅箔的固定資產(chǎn)投產(chǎn)較大，而且生產(chǎn)成本較高，電解銅箔在成本方面具有優(yōu)勢(shì)。在生產(chǎn)技術(shù)方面，壓延銅箔的生產(chǎn)技術(shù)要求高，工藝復(fù)雜、流程長(zhǎng)，同時(shí)，生產(chǎn)技術(shù)多掌握在日本、美國(guó)企業(yè)手中，生產(chǎn)多有專利限制。
目前世界銅箔的發(fā)展，整體格局還是以電解銅箔為主，壓延銅箔為補(bǔ)充。大致經(jīng)歷了“壓延--電解--電解壓延互補(bǔ)”的過程。在覆銅板最初生產(chǎn)時(shí)期，世界上大多數(shù)都是使用壓延銅箔。后來由于它在幅寬上的限制，難以滿足大尺寸覆銅板的生產(chǎn)需要，且成本較高，從上世紀(jì)60年代末至70年代初開始，壓延銅箔逐漸被電解銅箔所替代。近幾年，可攜式電子產(chǎn)品的普及，對(duì)高頻高速化、薄型化、功能化產(chǎn)品提出更高的要求，壓延銅箔由于其自有的特性，其重要性又凸顯了出來。但即便如此，壓延銅箔的產(chǎn)值和電解銅箔相比也不在再一個(gè)量級(jí)上。
全球壓延銅箔的產(chǎn)量回升。由于其制造難度以及在高端產(chǎn)品中的應(yīng)用，其產(chǎn)量跟電解銅箔也沒法比較。世界用于PCB的壓延銅箔在2013年產(chǎn)銷量達(dá)到9780噸，比2012年增加了5.9％。2012年世界壓延銅箔的產(chǎn)量達(dá)到了9230噸，全年產(chǎn)值達(dá)到2.89億美元，比2011年增加了9.2%。對(duì)2012年全球壓延銅箔產(chǎn)量進(jìn)行分析，厚度18微米銅箔占市場(chǎng)比例最高為76%，其次是12微米的占15%，35微米的占9%。目前對(duì)薄規(guī)格（如6微米，8，10等）壓延銅箔需求不大。
高精壓延銅箔主要集中于國(guó)外廠商。由于高精壓延銅箔的技術(shù)門檻較高，所以全書主要的壓延銅箔集中于幾家廠商：NipponMining（日礦）、Fukuda（福田金屬）、Olinbrass（美國(guó)奧林）和Hitachi Cable（日立電線）等?？梢钥闯?，壓延銅箔領(lǐng)域，日企的水平處于領(lǐng)先地位。
國(guó)內(nèi)壓延銅箔需求主要通過進(jìn)口來滿足，國(guó)內(nèi)壓延銅箔企業(yè)正在起步。經(jīng)過數(shù)年的摸索、大規(guī)模的設(shè)備引進(jìn)之后，國(guó)內(nèi)的壓延銅箔生產(chǎn)企業(yè)正在突破壓延銅箔的壁壘。2014 年在中國(guó)的企業(yè)（包括外資企業(yè)）還產(chǎn)銷壓延銅箔282 噸（約有90 噸用于FPC中）。到2014 年底，國(guó)內(nèi)已有中鋁上海銅業(yè)、蘇州福田、山東天和、靈寶金源朝輝等四個(gè)廠家的壓延銅箔已形成產(chǎn)能，總產(chǎn)能達(dá)到1.14 萬噸，但產(chǎn)出有限。在國(guó)內(nèi)供應(yīng)能力不足的情況下，國(guó)內(nèi)壓延銅箔的需求主要通過進(jìn)口來滿足。
壓延銅箔主要應(yīng)用于覆銅板、鋰電池行業(yè)。
a.壓延銅箔最大的最直接的應(yīng)用市場(chǎng)是撓性覆銅板（FCCL）制造業(yè)，最大的間接應(yīng)用市場(chǎng)是撓性改制電路板（FPC）。撓性覆銅板制造業(yè)需求的壓延銅箔量，約占整個(gè)壓延銅箔產(chǎn)銷量的82%（其中雙面FPC占57%，單面FPC占25%）。
b.鋰離子電池負(fù)極載體領(lǐng)域的壓延銅箔占整個(gè)壓延銅箔使用量的7％左右（2012年）。由于鋰離子電池市場(chǎng)在近兩年擴(kuò)大，這一壓延銅箔的市場(chǎng)比例比前幾年有所提高（2009年的4%、2010年的6%）。 